有色金属行业跟踪周报:旺季支撑用电需求,预期煤价企稳运行

2023-07-09 13:44:13     来源 : 东吴证券


(资料图片仅供参考)

(以下内容从东吴证券《有色金属行业跟踪周报:旺季支撑用电需求,预期煤价企稳运行》研报附件原文摘录)

行业近况:
动力煤方面, 库存环比下降, 价格环比上涨。
本周港口动力煤现货价环比上涨 20 元/吨,报收 850 元/吨。 供给端, 产地供给稳定释放,本周日均港口调入量 190.24 万吨,环比上周减少 1.53%,高于去年和前年同期水平。需求端, 近期高温天气来临,下游电厂采购需求较高,本周日均港口调出量 196.90 万吨,环比上周减少 3.99%。 库存端,电厂库存仍处于较高水平, 港口方面,本周环渤海四港口日均库存有所下降, 环比减少 1.77%,但整体仍处于近年高位。 预计随着用电旺季到来,后续动力煤需求仍有支撑, 价格企稳运行。
炼焦煤方面,短期价格预计难以大幅上涨。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报 1810 元/吨, 环比上周下跌 30 元/吨。供给端,产地整体供应稳定,进口量整体维持高位水平。 需求端, 下游钢铁企业利润低迷,生产积极性较弱,铁水需求下降;且随着淡季到来,短期需求预期较为弱势,焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善,同时供给偏紧支撑下,中期焦煤价格预期企稳。
估值与建议:
我们维持行业“增持” 评级。建议关注稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业,高成长低估值标的广汇能源,以及国企改革受益标的山西焦煤。
风险提示: 下游需求不及预期;保供力度强于预期,煤价大幅下跌

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