银行理财"让位",资管江湖头把交椅易主!机构称7月加速回暖

2023-08-05 12:34:21     来源 : 证券时报

银行理财2023年半年报出炉了。请允许我们搬运分析师最喜欢说的 “正如我们所预料”这句话,银行理财的存续余额,真的,被公募基金反超了。

但银行理财自身是对此有预判的,今年其实也是摆脱规模崇拜的。几家大型理财公司,今年都在内部从机制、制度、基础设施等方面不断强化内控合规管理,更加强调发展质量。

在净值修复、稳健发展的导向下,刚刚过去的上半年,银行理财行业有五大看点。


(资料图片仅供参考)

资管行业头把交椅易主

截至今年6 月末,银行理财市场存续规模 25.34 万亿元,比上年末(2022年底)下降了约2.31万亿元。而据基金业协会的数据,截至6月末我国公募基金资产净值合计27.69万亿元。

也就是说,在今年6月末这个时点,资管行业规模头把交椅易主—— 由银行理财暂时变成公募基金,银行理财规模退居资管行业第二。

经历去年股、债两轮杀跌带来的净值回撤潮后,2023年银行理财公司纷纷摆脱规模崇拜,仅据记者了解就有三家理财公司制定的2023全年规划里,规模指标远比此前几年保守甚至是直接定为负增长的。

在宏观思路的转变下,理财公司的运营机制随之也有新的变化。据记者了解,几家主要的理财公司特别注重合规工作,合规培训开了一场又一场;同时积极主动开展理财产品的测试,密切监测组合的流动性风险。

信心回暖,投资者数量首破1亿大关

虽然经历了债市负反馈带来的破净潮,但是银行理财投资者的数量仍在稳步增长。截至今年6月末,持有理财产品的投资者数量突破亿级,是一个历史性突破。

而这说明了投资者信心回暖,入场的人越来越多。因为就在债市负反馈的去年下半年,持有理财产品的投资者数量增长了525.6万(从2022年6月末的9145.40万个增至2022 年底的9671 万个)。而进入净值修复的今年后,投资者数量上半年又继续增长了超700万,使得整体数量达到1.04亿。

银行理财今年上半年也没有辜负投资者新人。今年上半年累计新发理财产品 1.52 万只,募集资金 27.75 万亿元,为投资者创造收益 3310 亿元。

头部座次洗牌,股份行理财稳坐前三

今年上半年,在行业规模缩水阵痛中,银行理财头部座次迎来洗牌格局。

根据券商中国记者独家掌握的12家理财公司规模(仅以子公司管理口径计)数据及变化,今年3月末,行业前三首度由股份行理财公司占据,尽管4月末个别大行理财公司短暂回到前三,但势头并未维持下去。

到了6月末,招银理财、兴银理财和信银理财守住了行业前三的“宝座”,而四大国有行理财公司已落于第二梯队,较2022年同期已是另一番光景。截至今年6月末,四大行理财公司之间的规模差距均在千亿以内,平均规模为1.5万亿左右。而招银理财和兴银理财是目前市场上仅有的2家规模破2万亿元的银行理财公司。

从快速下降到缓慢回升,主要理财公司的总规模已经回暖。根据券商中国记者独家获取汇总的数据显示,包括六大国有行理财公司,以及招银、兴银、信银、平安和光大共11家理财公司在今年上半年末较年初规模缩水约1.2万亿元,6月末共计15.87万亿元。进入二季度,此前下降之势已见底,6月末上述11家理财公司规模较一季度末增长超5000亿元。

阶段性“降费潮”以让利投资者

今年上半年,在全行业所面临的规模缩水阵痛之际,理财公司也正在思考如何留住投资者。

在这过程中,很多理财公司都在反思如何提升客户价值感、挽回客户信任度。例如,今年以来,多家理财公司密集调降管理费等费率,还有理财公司推出“净值低于1不收管理费”产品,均是最大化留存客户的举措。券商中国记者梳理中国理财网所披露的相关公告,银行理财产品阶段性“降费潮”的势头仍在加大。

进入二季度后,先是招银理财宣称旗下产品不赚钱不收管理费,紧接着宁银理财也表示旗下部分产品0费率,与此同时,不少银行理财子公司也官宣费率打折。

近日,中银理财总裁宋福宁在“2023中国金融机构年度峰会暨2023中国银行业年会”圆桌论坛中谈及,降费让利是提升投资者体验、保护投资者利益的方式之一。“一直以来,理财公司深入践行金融惠民,产品投资运作收取的费率较低,在市场出现调整时,实行费率的优惠或免除,进一步强化理财公司和客户利益协同。”

兴银理财汪圣明则在上述场合中坦言,去年理财公司部分产品在某些时段“破净”,客户反应很大,反映出代销渠道和理财公司在售前、售中、售后的环节,适销性管理有所欠缺。在适配性层面,他指出,如果客户需求明确且产品具备适销性,那么理财公司就要考虑投资策略、资产配置策略和产品的定位是否一致,确保产品运作内涵与画像一致,表里如一。

业内预计理财规模7月将迎回流

进入第三季度的理财旺季,在存款利率下调及债市收益回暖等多重积极因素催化下,银行理财市场有望重回增长轨道。多家券商预计,银行理财规模或已在7月迎来回流。

中金公司王子瑜、吕松涛等分析师在7月发布的研报中预计,进入7月,理财规模扩容积极,当月上旬理财规模已增长1.07万亿元,迎来“开门红”,截至7月10日,全市场规模已修复至26.65万亿元,较3月末低点累计增长1.61万亿元。

民生证券固收谭逸鸣团队也在日前预计,理财将迎来增量资金。一方面从理财规模观察,7月理财存续规模或快速回暖。其中,现金管理型产品是7月存续规模增量的主要贡献。另一方面,从季节性因素来看,7月理财存续规模多为上行,随着回表需求减弱,理财规模多表现为回升态势,或迎来环比增长高点。

国信证券金融研究团队在研报中指出,4月份开始,理财持续迎来增量资金,尤其是二季度以国债收益率为中枢的无风险收益率下行明显,短久期、以公允价值计价的纯债类产品有显著资本利得收益,产品赚钱效应有利资金募集。经历近一年多存款持续高增后,随着债市向好,居民财富部分向以固收为主的银行理财迁徙。

责编:杨喻程

校对:赵燕

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