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解码IPO：沪深新股融资额稳居全球前列 全年上市节奏怎么变

2023-06-28 16:29:15     来源 : 新京报

日前，刚刚主板过会的先正达集团股份有限公司（简称先正达）可谓风光无限，——A股13年来最大IPO，28天光速过会，650亿元融资额是A股历史上第四大IPO融资额，也创下了注册制以来的最高纪录。

A股主板市场试行注册制，2023年开启全面注册制时代。对于全面注册制下IPO的速度和节奏变化，市场期待颇多。


【资料图】

2023年已近过半，数据显示，上半年目前IPO企业上市数量与去年相当，但融资规模却下滑了30%以上。

下半年又将如何演绎？对于全年IPO市场表现，机构预测数据不尽相同。依据预测，A股全年将有最低280只个股上市，最高将有510只个股。

全面注册制下，IPO究竟迎来怎样的新生态？

上半年IPO融资下滑30%，上交所新股融资额仍稳居全球首位

伴随着全面注册制改革的落地，今年上半年IPO市场表现如何？

贝壳财经记者从Wind梳理发现，今年上半年首发上市的企业数量和去年同期保持相当。从现有公告来看，截至6月27日，沪深交易所及北交所合计上市164只，

其中，北交所、上交所、深交所分别纳新40只、59只、65只。

但融资额却不可同日而语。整体来看，上半年A股实际募资总额达1995亿元，而上年同期为3120亿元，同比下滑36%。

从上市企业来看，今年5月正式登陆科创板中芯集成以110.72亿元的融资额位列第一，晶合集成紧随其后。而去年同期，中国移动、中国海油的回归使得2022年上半年融资创新高，二者合计募集资金达千亿元。

从位列第三的晶科能源融资额来看，与去年上市的企业融资规模保持一致，并未出现大幅度的下滑。

但横向对比，在全球主要交易所的新股市场中，上交所、深交所新股融资额依然沿袭上年的趋势，位列第一、第二。此外，纽交所凭借今年上半年环球最大新股重返三甲，香港交易所则排名第六。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳向贝壳财经记者表示，上半年A股IPO融资情况良好，虽然相比去年有所下滑，但总体融资数量和融资额均远超全球其他市场，表明在全面注册制的持续下，市场融资功能得到充分发挥，企业也通过股权融资获得发展所需要的资金，总体来看，上市数量和融资规模符合预期。

下半年IPO预计将维持相对高位，全年上市节奏预测现分歧

展望下半年，IPO市场又将如何表现？

从现有过会情况来看，下半年或有多家募资规模超百亿的IPO企业即将登陆A股市场。日前来看，华电新能和先正达已经顺利过会，前者拟募资300亿元，后者拟募资650亿元，仅次于中国石油、中国神华以及农业银行。

多家机构均表示中国A股资本市场融资额沿袭2022年，仍将是全球第一位。

对于下半年IPO上市趋势，陈雳预计在保障上市公司质量的同时，IPO将平稳运行。一方面与海外加息，流动性收紧相比，国内始终保持相对合理充裕的货币政策，市场有足够的流动性支撑新股发行；另一方面，全面注册制的落地以及配套制度的完善，极大地优化了上市流程，下半年IPO预计将维持相对高位。

普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚认为，A股市场全面注册制的实施，使得主板上市更具包容性，A股的市场化程度和IPO的审核及发行效率提高，A股多层次资本市场体系更加清晰。在经济及商业活动逐渐恢复、各级政府稳经济增长的政策以及新股常态化发行的支持下，2023年下半年A股IPO将保持活跃。

德勤资本市场服务部也认为，随着稳中求进的各项经济政策以及注册制全面的实施，主板、科创板、创业板、北交所保持常态化发行，2023年A股IPO有望保持增长趋势。

但对于具体的IPO速度和节奏，机构预测差异较大。

据统计，2022年新股数量为424只，融资额逾5800亿元。如果以此为基数，在普华永道的预计中，全年新股表现将远低于这一数据。普华永道预计2023年全年A股市场IPO数量将达到280-330家，全年融资额达到4500亿-5000亿元，而德勤资本市场服务部预计，2023年全年A股市场将会录得430至510只新股融资大约6200亿至6990亿元，远超过2022年的表现。

具体从各个板块的表现来看，在普华永道的预测中，差异主要集中在科创板和深圳创业板，这两个板块的上市速度将相比去年放缓甚至“减半”，前者可能会有50-60只新股上市，后者可能会有60-70只新股上市；而在德勤的预测中，科创板和创业板的上市数量将创新高，二者分别可能会有120至140只新股、150至170只新股。

此外，面临下半年即将上市的多只融资金额较大的企业上市情况，陈雳指出，这一定程度上会造成“虹吸”效应，要保障市场流动性的平衡，退市机制预计将更加趋于严格，僵尸企业、空壳公司将得到清理，因此建议关注更多国家政策支持、有业绩支撑的行业与上市公司。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对

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